"Fare previsioni è difficile. Soprattutto se riguardano il futuro."
(Niels Bohr, premio Nobel per la fisica)

sabato 12 marzo 2016

L'indicatore del parco buoi funziona?


Prima di tutto...leggi il Disclaimer! 

Tra i consigli più noti e citati di Warren Buffet c'è quello secondo cui "per investire con successo devi essere avido quando tutti hanno paura ed avere paura quando tutti sono avidi."
E' un pò il contrario del trend following, del cavalcare le tendenze del momento; l'obiettivo è di trarre profitto dalle situazioni di eccesso di euforia e "depressione".

Un indicatore che registra il sentiment degli investitori è fornito dall'American Association of Individual Investors. Un sondaggio settimanale misura la percentuale degli investitori che sono bullish, neutral o bearish sul mercato azionario per i prossimi 6 mesi.

Vediamo come si è comportato  negli ultimi 5 anni l'indicatore della percentuale di investitori "bullish"


fonte: Quandl.com
Dal 2011 ad oggi ha raggiunto quota 50 in 6 occasioni.
Nella tabella le date nelle quali il "bullish sentiment" ha raggiunto la quota di eccesso (rispetto ad una media storica del 38.6%) ed i relativi ritorni dell'indice S&P500 nei periodi successivi (un mese e 6 mesi) ; sotto il grafico dell'indice S&P500, dove ho segnato con linee verticali blu i periodi oggetto di osservazione.

Vietata la riproduzione senza il consenso dell'autore

fonte:Stockcharts.com
Difficile trarre indicazioni con un trend costantemente rialzista come quello che ha dominato il periodo considerato.

Gli "individual investors" sembrano abili previsori nel medio termine, con i ritorni a 6 mesi sempre positivi (ma c'è il problema del trend ininterrotto che sicuramente sminuisce la rilevanza del dato statistico).

Nel breve termine invece, ad un marcato ottimismo, segnalato dal sentiment su livelli elevati, è corrisposto in 3 casi su 6, un ritorno negativo dell'indice ad un mese.
Anche graficamente si vede come in alcuni casi ai picchi di "avidità" sia seguita una correzione dei corsi azionari.

Interessante come recentemente il bullish sentiment abbia toccato un minimo in area 18 nella rilevazione del 14 gennaio 2016 (la linea verticale rossa sul grafico), dopo una profonda correzione dell'indice, che ha poi raggiunto il suo minimo di periodo il successivo 11 febbraio.

Quindi l'indicatore del parco buoi funziona?
L'osservazione effettuata non lascia molte indicazioni operative, se non alcuni spunti per il breve termine.
Magari l'utilizzo di una media mobile del sentiment, che trovi qui, può fornire un dato più utile.

E tu cosa ne pensi? Ti invito a condividere la tua opinione sul gruppo Facebook di Golden Friday !

Alla prossima...

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