Tactical Asset Allocation: aggiornamento al 30 Novembre 2014

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Alla prossima...

Tactical asset allocation: aggiornamento al 31 ottobre 2014

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DEL CLIMA: se solo avesse un grafico...

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DEL CLIMA è un titolo su cui ogni tanto cade la mia attenzione; rimane non lontano dai massimi assoluti (circa -8,5%), contro un FTSE MIB che ha già ritracciato circa un 13,5%. Il trend è chiaramente rialzista.

C'è un problema: il grafico (almeno per me) è illeggibile...
L'unica chance sarebbe attendere la rottura dei massimi ed eventuale retest...in vero "old style"...

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Sp500 incontra Fibonacci...per chi ci crede...

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Lo segnalo così, tra le righe: l'indice sp500 incontra il 61,8% di Fibonacci...

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La settimana degli "Hammer" - riflessioni sui grafici

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Settimana a dir poco movimentata e con grande volatilità su tutti i mercati.
Il nostro indice FTSE MIB40 è arrivato a perdere oltre l’8% rispetto alla chiusura della settimana precedente, per poi recuperare chiudendo a -2,60%.....

Breve riflessione sul prezzo dell'oro

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A pranzo, tra un boccone e l'altro, ho trovato questa chart...che lascio senza commenti...

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Tactical Asset Allocation: aggiornamento al 30 settembre 2014

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Questo mese ho arricchito la consueta osservazione con alcuni grafici più interessanti degli Etf che sto monitorando.

Alcune osservazioni (con interessanti spunti di riflessione...)

Euro/Sterlina vicino al "supportone"

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In questo periodo mi sono "fissato" con i grafici dei cross valutari.

Il dollaro ha spiccato il volo, con una salita parabolica che si è spinta sopra il livello di 85 (evidenziato in questo articolo ) ed il cross Eur/Usd ha perforato i vari supporti senza l'ombra del minimo rimbalzo, utile quantomeno per offrire un entry point per proficui short...

La discesa dell'Euro prosegue anche nei confronti della sterlina inglese; il cross è ormai prossimo ad un importante supporto che ha sostenuto le quotazioni dal 2008 (area 0.7750).

Siamo ad una svolta, almeno temporanea?

I target di Eur/Usd per fine anno sono previsti in area 1,20..ma vista la situazione attuale di ipervenduto e di contatto con importanti supporti, un rimbalzo è molto probabile (dollar Index in ascesa parabolica, Eur/Usd sul supporto a 1,26,ecc...).

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Il Dollaro è destinato a spiccare il volo? Forse...

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Stiamo vivendo un momento storico.

Un momento in cui le banche stimolano l'economia (?) ricorrendo alla leva della "liquidità facile".

I parametri tradizionali e molte delle correlazioni sono saltati (tipo: perchè l'oro continua a deprezzarsi in un contesto di totale svalutazione della "fiat currency"??).

Voglio quindi concentrarmi sui fatti (ovvero i grafici) e rivolgere l'attenzione sulle valute, con il Dollar Index che rappresenta una utile sintesi.

Il grafico di lungo periodo evidenzia la possibilità che l'indice stia preparandosi ad un allungo considerevole. Con le linee verticali rosse ho evidenziato il punti in cui il CCI (un indicatore di forza, più che di ipervenduto/ipercomprato) ha raggiunto in passato l'attuale livello estremo.

In circa 25 anni è accaduto una sola volta ed in quel caso i valori hanno intrapreso una consistente ascesa, realizzando un gain di oltre il 25% in circa 4 anni. Insomma si è generato un trend di medio-lungo periodo.

Spostando l'attenzione sull'attualità, i valori sono a contatto con un'importante area di resistenza. Anche se l'ultima candle non segnala debolezza, potremmo assistere ad un ritracciamento con target ideale a 81.50-81.60. Usd/Jpy sulle resistenze e Eur/Usd destinato a raggiungere 1.2750-1.2700.

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Euro e Dollar Index to watch!

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L'effetto delle parole di Draghi è ben visibile sul grafico dell'Euro...un vero e proprio sell-off...

Dopo ben tre candele (settimanali) che non davano spazio a spiragli di rimbalzo, in chiusura di settimana si è formata un'interessante candela di indecisione con lower shadow pronunciata.
Il contesto è ancora di chiaro downtrend, con Macd in discesa ed Rsi debolissimo, ma in zona di ipervenduto su base settimanale (importante!). 
Il primo supporto importante è ormai vicino e si potrebbe formare una classica figura di inversione con bottom inferiore all'attuale e divergenza rialzista sugli indicatori. 
Un eventuale rimbalzo, anche corposo, dovrebbe scontrarsi con la dura resistenza in area 1.3470-1.35.

Il Dollar index, dopo la sua ascesa parabolica, si trova ora a ridosso di importanti resistenze, con Rsi settimanale in area di "eccesso".

Importante verificare le reazioni su questi livelli

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Il "Crude" potrebbe ripartire

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Le quotazioni del Crude Oil hanno chiuso la settimana testando, per la quinta volta dal 2010, un importante supporto dinamico di lungo periodo e disegnando una candel con lower shadow pronunciata.
Stocastico in ipervenduto (settimanale), CCI su livelli dai quali in passato i prezzi sono ripartiti...mentre il Dollar Index sta arrivando su massimi importanti, prossimi a quota 85 punti.

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Borse Vs economia reale: quanto dureranno queste divergenze? (Grafico)

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Si parla di "creazione di moneta", "iniezioni di liquidità" et similia. 

Dopo la Fed, la Boj adesso anche la Bce con le sue misure "non-convenzionali".

Lasciamo perdere le parole e vediamo i fatti.

Mentre le borse veleggiano sui massimi (Msci world stocks) le stime sulla crescita del pil mondiale toccano nuovi minimi.

Notare la mostruosa divergenza a partire dai QE delle due principali banche mondiali (linea verticale blu) - pil giù, borse sù.

Niente di strano: si alimenta il sistema gettando benzina a pioggia. Tassi ai minimi, obbligazioni con rendimenti ridicoli se non negativi, economia reale depressa...e dove li trova un povero gestore i rendimenti da mostrare con orgoglio ai clienti? 

E dove collocheresti la tua liquidità per sperare di ottenere un rendimento almeno sufficiente a coprire l'inflazione (quella reale)?

Compri azioni o "derivati" vari (fondi, ecc...), aumenta (per forza!) la propensione al rischio, ma sei contento ed un pò più ricco...e loro hanno raggiunto lo scopo..

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Oro e Franco Svizzero:make it or break it!

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Come ogni sera, mi rilasso osservando grafici...

Ho messo sotto osservazione l'oro e di analisi in questo periodo non ne mancano, soprattutto su siti americani (ancora una spanna sopra la media dei nostri, imho..): prezzi di nuovo sotto pressione e bullish sentiment sui minimi.

Che ne sarà del tanto amato metallo giallo, che tutti sostengono sia l'unico valore reale ancora esistente, la sola ed unica moneta con la quale in un futuro apocalittico potremo ottenere cibi e vestiario per la nostra sopravvivenza?

Forse non tutto è perduto...

I prezzi di oro e franco svizzero (che hanno mostrato una solida correlazione trentennale) si trovano su supporti di lunghissimo periodo...insomma siamo al make it or break it!!

Se conosci l'inglese...ti consiglio di leggere questo articolo e prendere nota...se non conosci la lingua, poco male, scorri in basso ed osserva gli ultimi grafici...sono sufficientemente chiari.
"Are gold prices taking cues from the swiss franc" - from Seeitmarket.com

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Un grafico da mettere sul desktop...

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A parte alcune escursioni nel breve periodo, mi appassionano soprattutto le visioni di ampio respiro...

Navigando su Investopedia ho trovato questo grafico interessante che terrò tra i "preferiti", tanto per ricordarmi che, alla base di ogni analisi grafica (prima di oscillatori, medie mobili,ecc...), ci sono i concetti di accumulazione,mark-up,distribuzione,mark-down...

Niente complicati algoritmi matematici.

Basta osservare i comportamenti degli operatori di mercato, dei quali il grafico è la rappresentazione.

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Il FtseMib e le sue ripide salite...un pò di statistica operativa (e poco scientifica)

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Qui parlavo di FtseMib e Dax (I grafici dicono..Spunti su Dax e FtseMib), evidenziando, dopo una profonda e repentina correzione, come il rimbalzo di breve fosse già a contatto con resistenze, medie mobili fondamentali e con indicatori veloci in zone pericolose...

Cosa è successo?

Gli indici hanno frantumato le resistenze statiche e dinamiche e le più importanti medie.

Il Macd non ha pertanto generato il segnale per sancire un eventuale inizio di una gamba ribassista...e tutto è andato sù...

Ho fotografato il nostro FtseMib nell'ultimo anno, evidenziando le salite più estese e rapide (in termini di durata). 

Questi sono i numeri: data del minimo relativo, gain, durata del rialzo in giorni, estensione della successiva correzione, intensità della salita (gain% / giorni). Nota: I numeri relativi al movimento attuale sono ovviamente ricchi di ??...

• Minimo del 30/09/2013 - Gain: +13% - Durata: 16 giorni - Correzione: -8,8% - Ratio: 0.8125

• Minimo del 12/12/2013 - Gain +13,60% - Durata: 21 giorni - Correzione: -6,80 - Ratio: 0.64

• Minimo del 19/05/2014 - Gain: +13,30% - Durata: 16 giorni - Correzione: -16,33 - Ratio: 0.831

• Minimo del 8/08/2014 - Gain: + 13,46% (?) - Durata: 19 giorni (??) - Correzione: ?? - Ratio: 0.70

A cosa ci serve tutto questo?

Tutto o niente...non lo so... Ma osservo che il movimento attuale ha raggiunto un'estensione praticamente analoga ai precedenti movimenti di intensità comparabile (vedi il ratio), una durata superiore alla media dei precedenti...e che, dopo i precedenti movimenti, l'indice ha corretto, come minimo, di circa il 7%.

Is different this time?

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Visioni contrarian su Eur/Usd

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Era una domenica di Maggio, quando, osservando i grafici, notavo queste interessanti congiunzioni su Eur/Usd e Dollar index ed annotavo con due frecce i possibili punti di svolta (Euro/Dollaro vicino ad una pausa?).

Le due simpatiche freccette hanno sortito il loro effetto: da quel momento il Dollar Index ha registrato una performance positiva pari al 3,5%, mentre il cambio Eur/Usd ha corretto sensibilmente (-4,5%).

Oggi ho di nuovo "disegnato" una freccia verde ed una rossa...

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Tactical Asset Allocation: aggiornamento di agosto 2014

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Si chiude il mese di Agosto e non può mancare l'aggiornamento della Tactical Asset Allocation, ovvero un'osservazione di un paniere di Etf, rappresentativi di asset class diverse, insieme ad una media mobile semplice a 10 mesi. Una chiusura sopra la media determina uno stato "invested", mentre una chiusura mensile sotto la media determina uno stato "cash". Questo in sintesi l'oggetto dell'osservazione che effettuo su base mensile.

Brevi considerazioni:

• Grande forza dell'ETF mercati emergenti (XMEM.MI) con una performance mensile del 4,70%

• Continua la performance positiva dell'ETF Usa, che chiude il mese con un +4,80% e su nuovi massimi

• Obbligazionario Euro chiude l'ottavo mese consecutivo con performance positiva, registrando nuovi massimi
• Stessa situazione per l'obbligazionario World, all'ottavo mese consecutivo con performance positiva e su nuovi massimi
• L'indice delle Commodities (CRB) chiude un mese veramente "piatto", con una performance pari a +0,44. Rimane in posizione cash l'omologo XDBC, con performance ben più negativa (-1,29%)

• Interessante notare come i due Etf azionario Euro (Growth e Value) chiudano il mese con prezzi inferiori alla sma10 e quindi in posizione cash.

• Per gli "amanti" delle linee dinamiche, posto qui sotto il grafico dell'Etf azionario World…con i prezzi a contatto con una resistenza di lungo periodo, che già in due occasioni ha respinto le quotazioni.

Chiudo con un'interessante consiglio su come diventare milionario..:

"If you want to make a million dollar, start with a billion and buy an airline" - pare sia di Warren Buffet...

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I grafici dicono....Spunti su Dax e FtseMIB

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Tutti orsi, poi tutti tori...e poi?

• Il trend di medio ha girato al ribasso (vedi CCI <0)
• Ciclo di breve al termine, con stocastico in ipercomprato per il Dax e oltre 70 per indice italiano
• Prezzi a contatto con media mobile a 200 periodi (che, piaccia o no, gli operatori osservano attentamente...) ed aree di resistenza, dove recentemente in molti hanno comprato ed adesso possono alleggerire in pareggio (questo è il senso del termine "resistenza"..nessuna astrusità)
• Il Macd è positivo...ma se il "signal" girasse al ribasso? Io sarei pronto... ;)

L'importante non è prevedere, ma vedere...

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Tactical Asset Allocation: aggiornamento al 30 maggio 2014

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Pubblico l'aggiornamento della situazione degli Etf monitorati, in ordine di performance a 6 mesi:

Queste le principali novità:

• Azionario Euro Value supera i precedenti massimi del 2010 e 2011

• IPRP supera i massimi di maggio 2013 e conquista il primato di momentum a 6 mesi

• I Govt.bond euro continuano a segnare nuovi massimi

• Azionario Euro Growth chiude il mese disegnando un nuovo massimo

• L'Etf XDBC (Commodities) torna subito in stato cash

• Azionario mondo chiude sopra i massimi del 2007 e segna un +129% dai minimi di marzo 2009

• Il Gold testa di nuovo la sma 10, ma non riesce a superarla in chiusura e rimane cash

• Ottima performance dell'azionario emergenti che, dopo il segnale di fine marzo, registra una performance del +5,5% e rimane invested.

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Che brutto "fakeOut" sul Dax...!

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La seduta odierna è stata estremamente penalizzante, soprattutto per l'indice italiano...ma il Dax tedesco non sembra cavarsela meglio, almeno dal punto di vista grafico..

Guarda che segnale si è formato in chiusura: rottura dei massimi di gennaio, ritracciamento e chiusura ben inferiore all'apertura, con conseguente candela dall'ampio corpo nero ed upper shadow pronunciata...

Insomma i manuali sulle Candlestick direbbero che durante la seduta i tori hanno forzato la mano, violando i precedenti massimi, ma gli orsi hanno respinto l'attacco, uscendo vincitori alla fine della battaglia...

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Euro/Dollaro vicino ad una pausa?

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Il mercato delle valute è interessante, sia per possibili operazioni di trading, che (soprattutto) per le correlazioni che lo legano ai mercati azionari, delle commodities, del reddito fisso, ecc...

Questa settimana si è chiusa con un segnale che merita attenzione sul grafico (settimanale) della coppia Eur/Usd. Il cambio si trova a contatto con una trendline discendente di lungo periodo, ha testato area 1,40 ed in chiusura ha negato la rottura del precedente massimo, disegnando una candle negativa e con upper shadow pronunciata.

Allo stesso tempo il Dollar Index arriva su un'area di supporto statico e dinamico, disegnando una interessante candle con lower shadow (la vogliamo chiamare "hammer" o "pin"? Decidete voi...).

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Del Clima...che peccato (per ora)

Prima di tutto leggi il Disclaimer (ancora non lo hai fatto??)

Flash post:

Il titolo Del Clima (dlc.mi) era entrato nel mirino, vista la situazione grafica sufficientemente "pulita"

Peccato per la brutta seduta di ieri e quella che si prospetta anche per oggi.

Se sapessi come farlo dall' app Ipad posterei il grafico...ma ci studierò.

Per adesso è tutto.

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Ma gli analisti che grafici guardano?

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Avevo scritto il precedente articolo "In momenti di panico, torniamo alle basi..." per ricordare a tutti i (pochi ma buoni) lettori ed anche a me stesso che sui mercati finanziari le opinioni contano "zero" ed i fatti, i dati sono tutto; e per chi fa analisi grafica/tecnica i dati/fatti sono i grafici!

Ogni giorno ricevo numerose newsletter ed altrettanti "google alert" entrambi ricchi di analisi, talmente elaborate e sofisticate che alla fine ciascuno ti convince di tutto e del suo esatto contrario.

Insomma leggevo cose del tipo "Ftse Mib: la correzione è soltanto all'inizio" e, dalla stessa fonte, "I ribassi di questi giorni come opportunità di acquisto"....e via con dotte e documentate analisi....

In quel periodo ero concentrato su alcuni "titolini" italiani e mi sono chiesto se fossi stato io ad aver perso la visione di insieme..ed allora mi sono aperto un pò di grafici di indici, obbligazioni, commodities... Poi sul blog ho postato il grafico del nostro FtseMIB...con le considerazioni (secondo me scontate) che ho scritto nell'articolo: "Io ci vedo massimi e minimi crescenti" , "Queste sono le basi, per le quali un trend è tale fino a che non cambia. Period.". Questo è ciò che vedevo allora e che continuo a vedere oggi.

Per sicurezza posto il grafico settimanale aggiornato a Venerdì...sai mai che magari questo trend ascendente lo vedo solo io e qualche attento lettore mi risvegli da un allucinazione che dura ormai da due anni (+70% circa del nostro indice nel periodo...)

Ho evidenziato (con frecce rosse e verdi) le ultime correzioni più significative, verificatesi dopo la rottura dell'area 17.800 che ha dato impulso all'ultimo importante trend.

Prendendo i massimi e minimi le correzioni sono state le seguenti: 8.7%. 6.8%, 6.3%, ed oggi siamo a circa -2% dai recenti massimi.

Insomma a voler fare proprio i "tecnici ortodossi" il mercato ci dice che le correzioni sono sempre meno ampie e quindi non ci sono segnali di indebolimento del trend (questo avverrebbe nel caso gli affondi fossero crescenti, a testimonianza di una crescente pressione dei ribassisti che prendono beneficio con sempre maggior convinzione dopo nuovi massimi).

"Ma l'ipercomprato?Il Macd? Il Bund che sale? Le valutazioni ormai non più convenienti?"....

Ovvio che sono fattori che vedo bene anche io ed adotto le adeguate coperture, ma i grafici mi dicono che per ora niente è cambiato (attenzione: niente è cambiato non "cambierà"...le previsioni le lascio ad altri).

Poi è chiaro che tutti coloro che gridano (ormai da anni) al crollo riempiranno forum, blog, giornali, vantandosi delle loro capacità divinatorie; ma intanto questi "guru" aspettavano la disfatta per entrare ed adesso si mangiano le mani perchè sono fuori dal mercato e sono li davanti ai monitor a cercare le divergenze per entrare... ;)

Ho già vissuto tutto questo nel mercato immobiliare: anche li ci sono personaggi, i cui nick sono ormai famosi, che hanno iniziato a gridare al crollo dei prezzi con anni di anticipo...ovvio che poi ci hanno azzeccato...Il problema è il "poi"...

Alla prossima....

Tactical Asset Allocation: aggiornamento al 30 aprile 2014

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Eccomi all'appuntamento di fine mese, con la tabella aggiornata degli Etf che seguo:

• Per quanto riguarda la situazione dello stato "cash" o "Invested" si nota una sola variazione, ma è interessante osservare la classifica ordinata in ordine decrescente per performance a 6 mesi. Balza il settore Commodities con il CRB, arretra al 2° posto dal primo l'Etf Azionario Value, mentre proseguono la buona performance sia il Real Estate Europa che i Govt.Bond Euro (il primo conserva il terzo posto, il secondo guadagna due posizioni rispetto allo scorso mese). Perde terreno anche l'azionario Usa;

• Azionario emergenti che perde ancora momentum e chiude il mese a ridosso della sma10, pur rimanendo "invested";

• Finalmente l'Etf sulle commodities XDBC passa ad Invested, allineandosi al CRB, seppur con momentum molto più debole (il CRB passa al primo posto!);

• Continua la performance negativa dell'Etf Japan, che peggiora la performance a 6 mesi;

• Oro e Argento ancora in stato "cash". Da segnalare il miglioramento dell'oro in termini di momentum, al contrario dell'argento.

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Tactical Asset Allocation: aggiornamento al 31 Marzo 2014

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Ecco la tabella degli etf osservati, aggiornata alla chiusura del 31 marzo 2014:

• Real Estate World passa ad Invested, con performance a 6 mesi di poco positiva

• Azionario emergenti supera la media mobile a 10 mesi, ma con momentum negativo.

• L'Etf sulle Commodities (XDBC) supera la sma10 nel corso del mese, ma chiude di pochissimo al di sotto della stessa ed alla sma200 daily.

Alla prossima...

Tactical Asset Allocation: aggiornamento al 28 febbraio 2014

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Vediamo subito il consueto aggiornamento con la posizione di alcuni Etf rispetto alla loro media mobile semplice a 10 mesi:

In momenti di panico, torniamo alle basi. Una semplice analisi dell'indice FTSEMIB

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Bastano alcuni punti percentuali di ribasso, per alcuni giorni, per scatenare la caccia ai possibili obiettivi della correzione, fino ad arrivare ai proclami degli "orsi ad oltranza" che, dopo aver bruciato numerosi conti, sperano di trovare pane per i loro denti (finalmente...poerelli ;).

Ma restiamo ai fatti ed ai grafici, che non mentono, e vediamo un FTSEMIB sul medio termine...

Tactical Asset Allocatiion: aggiornamento al 31 Gennaio 2014

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Riprendo l'osservazione dei consueti Etf, che in questo mese di Gennaio ci riservano alcuni interessanti spunti.

Questa la tabella riassuntiva aggiornata alle chiusure del 31/01.

Grafico dell' Oro sotto osservazione

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Continuo a monitorare la situazione grafica dell'oro, alla ricerca di possibili spunti operativi, soprattutto alla luce della correzione (brevissima?Profonda?Preoccupante?) innescata sui principali indici e su alcuni cross valutari da "risk-on".

La configurazione grafica è interessante:

Il doppio minimo dell'oro

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L'oro è ormai uno degli asset più bistrattati e soprattutto trascurati, con i media che lo hanno praticamente dimenticato.

A livello grafico però vale la pena osservare come le quotazioni abbiano arrestato di nuovo la discesa in area 1.183$, con precisione quasi millimetrica rispetto al precedente minimo registrato nel giugno 2013.

I prezzi hanno quindi rimbalzato ed adesso si trovano a contatto con la trendline discendente dal precedente massimo relativo di agosto 2013 e con la resistenza in area 1.262-1.263 $.

Un deciso superamento di questi livelli innescherebbe una prosecuzione dell'impulso rialzista, all'interno di un trend chiaramente impostato al ribasso.

Alla prossima... 

Eur/Jpy e Usd/Jpy in correzione

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E' interessante osservare i grafici dei principali cambi contro Yen, soprattutto per la correlazione con i mercati azionari.

Sia Euro/Yen che Usd/Yen hanno iniziato la correzione rispetto ai massimi registrati a cavallo tra 2013 ed il nuovo anno, disegnando massimi e minimi decrescenti.

Al momento il trend di lungo rimane rialzista e la correzione in atto non scalfisce l'impostazione di fondo.

I due cambi trovano oggi una prima base di supporto sul livello 38.2 di Fibonacci, ma si fermano sulle primissime resistenze.

In caso di prosecuzione della correzione sarà interessante verificare la reazione sui livelli di 138.00 per Eur/Jpy e 101.00 per Usd/Jpy, corrispondenti al 50% di ritracciamento dell'ultimo movimento rialzista.

Potrà essere l'occasione anche per verificare l'impostazione dei principali indici azionari.

Alla prossima...